여러분은 주식을 할때 그 기업에 무엇을 고려하여 기업에 투자하시나요? 경제를 공부한 분들이라면 기본적으로 기업 가치 평가를 통해 투자 결정을 내릴 것이라고 생각합니다. 기업가치평가란 기업의 경제적 가치이며 넓게는 인수 합병, 투자 결정, 재무 보고, 세금 계획, 전략 계획 등 모든 유무형의 대상에 대해 그값을 계산하는 것을 의미합니다. 평가 과정에서는 회사의 재무제표, 자산, 부채, 미래 현금 흐름 등 다양한 관련 요소에 대한 세심한 조사가 필요하고 각기 다른 관점을 제공하는 다양한 평가 방법을 사용하는 것이 중요합니다. 그 평가 방법의 선택은 사업의 성격, 산업 역학, 가치 평가 목표 등 다양한 요소에 따라 달라집니다. 하지만 평가의 핵심 전제 조건은 이용할 수 있는 모든 정부를 황용하여 가치에 대한 합리적이고 체계적인 평가입니다.
기업가치평가 역사
예전에 가치평가는 크게 회사의 연금 창출 능력을 기반으로 평가되는 내재 가치와 주식 시장의 거래 주식 평가를 활용하는 교환 가치가 있었습니다. 교환 가치는 투자 행위에 관한 의사결정에 도움을 주고, 내재 가치는 투자 여부 결정에 영향을 줍니다. 과거에는 기업의 경영 목표가 이익 극대화에 집중되어 있었습니다. 그래서 단기적인 수익성을 강조하고 장기적인 성장성을 무시해 미래 현금 흐름과 불확실성을 무시하는 경향이 있었습니다.
이에 반해 현대 경영은 기업가치 극대화를 목표로 두고 있습니다. 단기 수익성 중심에서 미래현금흐름의 수익률 극대화를 통한 가치 추구로 초점이 옮겨졌으며, 장기적 관점에서 수익성과 성장성을 고려했습니다. 요약해 보면 기업은 위험과 수익성 사이에서 최적의 균형을 이루는 결정을 내리는 것을 목표로 하는 것입니다.
기업가치평가 방법에는 자산가치접근법, 수익가치접근법 또는 소득접근법, 시장가치접근법 등 다양한 접근 방식이 있습니다. 이러한 방법론은, 자산, 수익 잠재력, 시장 비교 대상을 고려하여 회사 가치를 전체적으로 이해하는 데 도움이 됩니다.
기업가치평가 방법 3가지
1.자산기반평가법
장부에 기록된 현재의 자산, 부채 가치를 기반으로 평가하는 방법입니다. 이 방법은 현재 시장 상황을 반영하는데 자산 가치를 시장 가치에 맞게 조정하여 회사의 순자산을 더욱 정확하게 나타낼 수 있습니다. 또한 회사의 자산이 초기 평가 이후 크게 상승하거나 감가상각(물건의 가치가 시간이 지나면서 줄어드는 것:회계적 용어)되었을 때 일반적으로 사용됩니다. 특히, 자산 가치가 전체 가치 평가에서 중요한 역할을 하는 비즈니스와 관련이 있는 자산 집약적인 경우에도 유용합니다.
2. 수익기반평가법
미래의 수익 창출 능력을 기반으로 평가하는 방법입니다. 미래 수익성을 판단할 때 다양한 변수를 고려하기 때문에 정교한 분석이 가능합니다. 하지만, 단점으로는 기업의 주관적인 평가가 포함되기 때문에 객관성이 떨어진다는 단점이 있습니다. 예를 들어봅시다. 시장 상황을 너무 낙관적으로 보거나 미래 수익 창출 능력에 과도한 확신이 있다면, 투자자 등 외부의 시선으로는 가치 평가 결과를 납득하지 않거나 믿기 힘들어집니다.
3. 상대가치평가법
비슷한 기업이나 사례와 비교하여 가치를 평가하는 방법입니다. 물론 비교하는 것이다 보니 경쟁 대상이 있고 누구나 확인할 수 있는 비교 자료가 있다면 평가 자체는 쉬워집니다. 예를 특정 재무 수치(매출, 이익 등) 나누어 계산한 비율로서, 동 비율을 평가하고자 하는 기업의 동일한 재무 수치와 곱하여 추정 기업가치를 산출하는 방식으로 가치평가를 수행합니다. 하지만 비교 대상이 적절하지 않다면 객관성은 물론이고 신뢰도까지 떨어질 수 있습니다.
이렇게 기업가치평가가 무엇이고 도움이 되는 방법 3가지를 배웠습니다. 이번을 통해서 경제, 경영을 배우시거나 회사를 운영하는 데에 있어 많은 도움이 되셨으면 좋겠습니다.